上周沪胶横盘之后价格向下突破，价格继续创年内新低。上周的利空主要来自供应端，主产区泰国原料价格持续大幅下挫，拖累混合胶等现货也开始出现加速下跌，同时9月合约临近交割，面临的老胶仓单交割压力较大，使得期价压力重重。
国内交易所总库存截止8月2日为445465吨（+7596），期货仓单量412460吨（+7290），上周交易所库存及仓单继续增加，期现价差低位下，仓单的流入或说明供应充裕。据隆众统计，截至7月26日，区内库存较上一周继续增加，但区外库存维持下降趋势，总库存维持小幅下降趋势，但降幅趋缓。
截至8月2日，国内全乳胶报价10650元/吨，较上周末减少225元/吨；混合胶报价10925元/吨，较上周末减少275元/吨；基差为310元/吨，较前一周末扩大200元/吨，基差走强。据卓创了解，上周现货市场价格明显走弱，原料放量稳定导致成本支撑较弱；青岛保税区美金胶报价重心走低，价格拖累主要来自泰国原料价格下滑，其近强远弱格局表现明显，市场交投活跃度不高。泰国橡胶市场价格重心小幅下移，由于目前新鲜胶水供应放大，从而使得收购价格整体走低，美金船货价格受拖累小幅下滑；而越南产区因降雨导致原料供应受影响，美金外盘价格小幅上扬，但因目前国内需求表现一般，因此船货成交相对零星。上周天胶与合成胶价差小幅缩窄，截至上周末，天胶贴水合成胶850元/吨，价差较前一周有所扩大。 
下游轮胎开工率方面，截止8月2日，全钢胎企业开工率71.48%（-2.11%），半钢胎企业开工率69.89%（-0.47%）。随着夏季到来，下游迎来传统淡季，轮胎厂以去库为主；总体开工率难以维持高位，近期开工率将维持小幅下滑趋势。上周山东部分工厂放高温假以及环保检查的影响，导致开工率继续下行，预计短期内开工率难以回升。
观点：下游需求尚处于高温期的开工率淡季，同时受环保影响，短期下游轮胎厂开工率难以回升，外加上终端需求的偏弱带来轮胎厂成品库存依然高企，短期工厂加大原料采购的动力亦无。8月份供需变动在于供应端，随着近期原料价格的持续下行，上游加工利润的明显改善，产区天气无异常，后期供应增加预期增强，决定了8月橡胶价格依然弱势，同时沪胶1909合约面临交割压力，30多万吨的老胶仓单使得期价压力不减。短期建议保持空头思路。
策略：谨慎看空
风险点：供应端扰动，库存继续大幅下行，需求出现明显亮点等。