上周橡胶继续上行，基本来看，变化并不大，主要是产区原料价格经历前期的大幅下跌之后，价格开始表现扛跌，价格小幅反弹，对橡胶成本端产生支撑，同时，在市场氛围好转带动下，橡胶价格低位下，受到资金青睐，主力2001合约一度上冲12000元/吨一线。
国内交易所总库存截止9月6日为466829吨（+3274），期货仓单量422190吨（+1010），上周交易所库存及仓单继续增加，期现价差低位下，仓单的持续流入或说明供应充裕。据隆众统计，截至8月30日，区内库存较上一周重新减少，区外库存则保持下降趋势，总库存开始小幅回落。
截至9月6日，国内全乳胶报价11200元/吨，较上周末上涨500元/吨；混合胶报价11150元/吨，较上周末上涨150元/吨；9月合约基差为-180元/吨，较前一周末继续小幅扩大205元/吨，随着期价的上涨，上周基差走弱；20号胶主力基差为-730（-132）元/吨。据卓创了解，上周主产国因天气影响导致市场对于短期供应偏紧预期升温，加之宏观面资金预期偏宽松给予市场一定支撑，现货价格整体偏强运行；青岛保税区美金胶报价重心走高，周内商家报盘积极性尚可，下游对原料保持合理库存状态下按需采购，从报价看，近远月价差扩大；外盘美金胶市场整体维持上涨趋势，主因泰国产区遭遇洪水天气，引发市场对于供应短缺的预期，因此外盘商主流报价重心上移，但目前由于汇率导致进口成本居高不下，远期船货成交相对低迷。上周天胶与合成胶价差较前一周继续缩窄，截至上周末，天胶贴水合成胶300元/吨（-500）。 
下游轮胎开工率方面，截止9月6日，全钢胎企业开工率71.66%（+2.05%），半钢胎企业开工率66.91%（+2.05%）。随着前期检修的结束，以及气温的好转，轮胎厂部分工厂开工率开始重新回升，后期则需关注，国庆假期到来之前，开工率会呈现季节性重新下滑，预计十月开工率将重回正常水平。
观点：近期橡胶的强势主要来自两个层面，一是，前期加工厂亏损带来的产量减少，开始体现在国内库存上，从近几周的青岛港口库存来看，库存维持小幅下行，反应供应尚未释放，叠加泰国等主产区上周的暴雨，增加市场对短期供应减少的担忧；二是，市场氛围好转带来后期下游需求改善的预期增强，两者使得橡胶价格短期受支撑。基差的角度来看，上周现货跟涨良好，价差并没有大幅拉大，或决定橡胶短期涨势未结束。中线角度来看，产区天气基本正常，当下加工利润不错，后期供应季节性增加趋势不改，下游轮胎厂9月开工将走出淡季，但因国庆假期影响，9月下旬开工率还将呈现季节性下行；外加上国内经济疲弱，短期需求或难以提振。橡胶价格上行之后，更多关注高位风险。
策略：中性
风险点：供应端扰动，库存继续大幅下行，需求出现明显亮点等。

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