29日，沪胶主力收盘11790（+80）元/吨，混合胶报价11000元/吨（+50），主力合约基差-690元/吨（+180）；前二十主力多头持仓73142（-1969），空头持仓108356（-5043），净空持仓35214（-3074）。
29日，20号胶期货主力收盘价9945（+25）元/吨，青岛保税区泰国标胶1370（0）美元/吨，马来西亚标胶1325美元/吨（0），印尼标胶1320（0）美元/吨。主力合约基差-623（+44）元/吨。
截至10月25日：交易所总库存481065（+7860），交易所仓单411210（+2740）。
原料：生胶片37.33（-0.28），杯胶31.50（-0.50），胶水37.70(0)，烟片39.10（-0.10）。
截止10月25日，国内全钢胎开工率为65.40%（-6.55%），国内半钢胎开工率为67.45%(+2.65%）。
观点：昨天现货价格小幅上涨，其中全乳胶表现相对坚挺，其与混合胶及3L的价差均处于历年同期偏高的位置，昨天期现价差重新扩大。从前二十净空来看，主力空头昨天开始减仓，近期仓位的变动或反映市场多空信心均不大。昨天泰国原料继续小幅走弱，国内产区天气不错则带来原料供应充裕。供应端来看，目前是季节性生产旺季，国内外产区天气正常，且上游加工利润不错，产量大概率可以正常释放，而下游需求受制于国内外经济不景气影响，总体表现不温不火，短期则因国内北方进入冬季，后期或会加大对其的环保限产动作，供需总体依然偏弱。而从原料价格来看，泰国主产区原料价格已经跌至近四年低位，或也限制了橡胶的下行空间。后期重点关注国内库存变化，后期到港量的回升或带来国内港口库存重新回升，则国内橡胶价格依然面临阶段性压力。建议投资者震荡思路对待。
策略：中性    
风险：供应端扰动，库存继续大幅下行，需求出现明显亮点等。

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