上周橡胶价格先扬后抑，上半周的强势主要来自两方面，一是国内降息带来的流动性宽松预期以及中美贸易谈判释放利好消息，二是国内10月份重卡销售的进一步好转以及主产区受真菌病的影响可能带来明显减产的炒作，共同推升上周二胶价的上行。但产量的变化，目前尚无定论，纯属炒作，期货上冲后下半周重新回落。
国内交易所总库存截止11月8日为483568吨（+1395），期货仓单量433300吨（+17900），期价的反弹带来上周交易所库存及仓单继续增加，库存连续五周增加。后期重点关注国内云南产区的全乳胶产量，停割之前是否可以弥补5月份干旱影响带来的减少量，目前了解的情况看，已经弥补了大部分减量。据隆众统计，截至11月8日，保税区区内及区外库存小幅回落，国内库存压力依然不大。
截至11月8日，国内全乳胶报价11500元/吨，较上周末上涨300元/吨；混合胶报价11050元/吨，较上周末下跌50元/吨；主力合约基差-470元/吨，基差较前一周继续缩窄。据卓创了解，上周现货层面多跟随盘面调整，主流重心上移，但据贸易商反馈当前市场交投情绪偏淡，贸易商出货滞缓，部分地区出现累库存现象；美金盘报价跟随沪胶进一步上涨，但现货买盘气氛不高，价格跟进吃力，交投清淡；外盘市场价格重心小幅上移，但目前国内终端询盘气氛低迷，轮胎厂成品库存消化缓慢，从而对于船货采购情绪低迷，因此周内远月成交气氛欠佳。上周天胶与合成胶价差较前一周继续缩窄，截至上周末，天胶与合成胶价格持平，橡胶前期的替代效应消失。
下游轮胎开工率方面，截止11月8日，全钢胎企业开工率66.48%（-4.41%），半钢胎企业开工率67.21%（-0.89%）。上周轮胎厂的下滑主要受到限产的影响，随着北方地区步入采暖季，阶段性的环保力度将加大，对轮胎厂开工率有抑制。
观点：宏观氛围的好转以及胶价低估值是当前橡胶上涨的主导因素，因此更多表现为期价带动现货的格局，10月以来的期价上涨，现货市场均表现较为清淡，尤其价格上行后成交意愿不足。随着云南产区产量正常释放，目前上海期货交易所仓单连续五周回升，而港口库存依然未见上涨，10月中旬以来，港口库存略有下降，国内总体显性库存未明显回升，该因素对胶价尚有支撑，随着下周即将迎来老胶仓单的集中注销，预计现货市场仍将承压，期价短期或仍将受现货拖累，但随着仓单注销之后，2001合约仓单压力明显减轻，在国内库存没有大量增加之前，预计期价仍存支撑，另外，11月份中旬国内云南产区将步入停割，叠加12月份国内下游销售阶段性好转，总体胶价维持偏强震荡。但因现货短期难以跟进，不建议追涨，逢低买入策略为主。
策略：中性
风险点：供应端扰动，库存继续大幅下行，需求出现明显亮点等。

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