26日，沪胶主力收盘11645（-100）元/吨，混合胶报价11125元/吨（-50），主力合约基差-545元/吨（+50）；前二十主力多头持仓76743（+1116），空头持仓117028（+1525），净空持仓40285（+409）。
26日，20号胶期货主力收盘价10025（-115）元/吨，青岛保税区泰国标胶1355（-25）美元/吨，马来西亚标胶1325美元/吨（-20），印尼标胶1330（-10）美元/吨。主力合约基差-538（+10）元/吨。
截至上周末：交易所总库存460869（-11087），交易所仓单411250（-16150）。
原料：生胶片39.09（-0.31），杯胶33.25（-0.25），胶水39.5(-0.20)，烟片40.80（-0.25）。
截止9月20日，国内全钢胎开工率为69.65%（-2.16%），国内半钢胎开工率为66.80%(-0.31%）。
观点：昨天全乳胶及20号胶维持弱势运行，其中NR2002跌破一万大关。上周开始，青岛保税区库存下降较为明显，主要是出库大于入库，国庆节前下游轮胎厂有一定的补货，带来山东部分轮胎厂原料库存有所回升，而前期到港量有限，入库速度较慢。近两天库存去化速度减缓，后期10月预计到港量将有较明显增加，国庆后预计重回季节性累库周期，但累库速度或不及往年。随着这波下游补库结束后，如果国庆假期之后，需求依然没有明显起色，随着国外主产区旺季到来，供需有进一步趋弱可能。昨天泰国主产区原料价格下跌明显，国内现货价格继续小幅下跌，但期现价差继续小幅缩窄，该因素或限制橡胶短期下方空间。中线来看，主产区天气没有问题，上游加工厂生产有利润，旺季供应增加逻辑不变。本周因临近假期，下游需求季节性走弱，短期橡胶供需驱动不足，预计节前震荡为主。
策略：中性    
风险：供应端扰动，库存继续大幅下行，需求出现明显亮点等。

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